加急见刊

外资所有权促进了中国企业的绩效吗

周浩; 罗昊 暨南大学产业经济研究院

摘要：以2008~2015年间被境外投资人收购的中国企业作为研究对象,文章结合倾向得分匹配法和双重差分估计考察了跨境并购对作为并购目标的中国企业经济业绩的影响。研究结果显示,在交易完成后的三年内,跨境并购对目标企业的息税前盈余有显著的负面影响,原因在于销售额的下降幅度超过了销售成本。更进一步分析表明,该并购效应呈现出收购者来源地和目标企业所属行业的异质性:跨境并购对目标企业经济绩效的负面效应集中于制造业行业和来自于OECD的并购交易。

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