加急见刊

基于择券和择时的国债期货定价

李爽; 包莹; 彭程; 赵延龙 中国科学院数学与系统科学研究院系统控制重点实验室; 北京100190; 中国科学院大学数学科学学院; 北京100049; 中国工商银行; 北京100032

摘要：文章研究了基于择券和择时的国债期货定价问题.提出了在随机利率模型下,同时量化“择券期权”和“择时期权”的算法.通过对2015年至2017年中国国债期货市场进行实证研究,发现该算法对市值拟合度较高,并为敏感性因子计算和风险管理提供有力的支持.此外文章还分析了市场利率环境发生变化时“择券期权”和“择时期权”的特点,发现极端利率环境下.需要对“期权”价值重点关注.

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