金融与经济杂志文献阅读_经营模式、资本市场估值与市值管理—

经营模式、资本市场估值与市值管理——基于上市银行数据的实证分析

王龑; 郭子增大连银行博士后科研工作站; 大连理工大学博士后科研流动站; 辽宁大连116025; 东北财经大学金融学院

摘要：本文利用我国上市银行2006~2017年的季度数据进行实证分析,发现:上市银行所选择的经营模式对其资本市场估值具有显著影响。从风险承担角度出发,将经营模式划分为“轻资产”和“重资产”,发现“轻资产”银行的估值显著高于“重资产”银行。从收入结构角度出发,将经营模式划分为“息差型”和“综合型”,发现“息差型”银行的估值显著高于“综合型”银行。从杠杆水平角度出发,将经营模式划分为“高杠杆”和“低杠杆”,发现“低杠杆”银行的估值显著高于“高杠杆”银行。该结论表明上市银行可以将经营模式选择纳入其市值管理框架,据此提出相应的政策建议。

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