世界经济乱局：何去何从的中国经济[上]—2001年上半年中国经济回顾和宏观展望

从2000年下半年开始，国际经济暴露出不稳的征兆，美国经济陡然从“新经济”的光环中，跌落到衰退的边缘。世界经济陷入大乱局，难道上个世纪30年代的产品过剩、需求不足情形将重现于整个世界？难道取代牛奶倒进海里的，也许是天之骄子式的硅片亦将弃于山谷？

也许我们与欧美经济不在同一战壕，却注定在同一地球，置身此局中，中国经济正面临最严峻的外部压力，是覆巢无完卵，还是如不周山立？

上半年的中国经济，可谓逆风飞扬，在出口失色之际，拉动经济增长的“新三驾马车”已悄然浮现，下半年中国经济也仍然将“微妙”地平稳，这恰是改革开放进行到尖锋时刻的恰当背景。

“热宏观”和“冷微观”的中国经济何去何从？

一、 世界经济大乱局：滞胀？衰退？失速？

世界经济看来正陷入久违的大乱局中，人们目前喋喋不休地争论着的，不是世界经济的曙光在哪里，而是黑夜有没有到尽头。早在1999年，美国经济学家克鲁格曼发表惊人之作――《萧条经济学的回归》，警告可能出现的全球性经济萧条，当时美国“新经济”正方兴未艾，而亚洲亦舔干了自己的伤口，出现“V字形复苏。然而，从去年第四季度开始，美国高科技股票象可怜的“自杀鲸”一样接连表演“高台跳水”，企业家、投资家们无不看得惊心动魄。悲观预言由此相继而来。摩根斯坦利一反常态，不再“兜售繁荣”，而是宣称“需求休克”，警告全球经济有可能面临长期衰退。美国《商业周刊》作为“新经济”的最大吹鼓手，曾刊文说“新经济消除了经济周期”，现在却以号称为“新经济新知”的曼德尔编辑为急先锋，抛出新著《即将到来的互联网大萧条》。世界经济怎么了？

1、美国经济：可怕的并不是在大峡谷中下落，而是不知道下落到何时是谷底。以美国而言，美国商务部预期美国经济在2001年第一季度将增长2%，公布的数字却只有出乎意料的1.3%，最近更修正为1.2%，而公众的预期更悲观，以为实际上只增长了0.5%而已。国际货币基金在其最新的《世界经济展望》中，已经将对美国2001年的经济增长预期从原来的1.7%下调到1.5%，而对2002年的增长预期更从 4.2%陡降到 2.5%。目前美联储的连续6次降息为什么没有取得预期的效果？这反映出两个问题：一是这显示出美联储没有看到美国经济的底部在何处，降息反而恶化了市场预期；二是这显示出美国经济“长腿”变短容易（新经济投资疲弱、市场萎缩地挤出泡沫容易），但“短腿”变长艰难（“空心化”的传统产业难以重新夯实）。因此，过去8年作为世界经济增长发动机的美国经济可能处于熄火或半熄火的状态，并步入“L”型中期调整。

2、欧洲经济：“从不受影响”到“不可否认的事实”的尴尬。在2001年初，欧盟曾骄傲地宣布：欧洲经济不受美国的影响。欧盟委员会今年4月发表的经济预测报告乐观地宣称，2001年，欧元区经济增长率将达到2.8%，2002年将达到2.9%。然而，欧元区12国财政和经济部长目前无奈地承认，由于美日经济不断减速，欧洲经济经济增势减弱已成为“不可否认的事实”，而且其强度“出乎意料之外”。 2000年欧盟经济增长达3.4％，是近十年以来的最高速度，但2001年的经济表现却差强人意，国际货币基金组织预测其2001年经济增长速度仅为2.4%，最近的数据显示，欧洲的主心骨德国和法国这两个国家目前的经济形势也不妙，德国政府已把对经济增长的预测下调至2%，法国经济和财政部长洛朗·法比尤斯则预计，法国今年的经济增长率将不足2.5%，远低于早先预计的3.3％。国际货币基金组织对德国经济增长的预测数则仅为1.9%。与此同时，欧盟的失业率却在令人不安地上升。

3、日本经济：当日本的经济巨头把中国的大葱和大蒜视为生死攸关的挑战时，我们真的为日本经济担忧了！市场经济就是市场经济，容不得矫饰，对其无非有三种态度，一是“驾驭市场”，即政府以为自己可以俯视市场这只看不见的手，可以通过所谓“强政府”的“产业政策”来超越特定的经济发展阶段；二是“增强市场”，即政府以为市场是某种外在变量，可以通过关系型融资等奇思妙想来使得“市场机制”更锐利；三是“紧随市场”，即政府承认自己经济干预能力的有限性，只是遵从市场信号尽量弥补市场失灵的缺陷。迄今为止，试图驾驭和增强市场的国家毫无例外地已在承受市场的严厉惩罚，其中尤以日本为甚，财政已经扩张至极至；而货币则更曾达“零利率”的尴尬，但日本经济硬是毫无反映，财政货币双失灵。日本自从小泉政权亮相以来，已经坦言将在未来3-5年内不看重GDP增长指标，而全力重构日本经济，但至今则仍为“景气优先”还是“结构优先”在吵闹不休。对于日本经济，我们已经陷入了深深的误区：也许我们并不能用80年代初如日中天的日本经济来衡量现在的日本经济，否则我们将以为其经济永远处于衰退之中；如同我们不能用历史新高的股市综合指数来衡量股市，否则我们将总以为现在的股市在漫漫熊市中，日本经济仅仅是洗去了铅华的常态，并且难以再回复到光彩照人的韶华之中。

4、亚洲经济：曾经梦想的“21世纪是亚洲世纪”已经遥不可及，谁来领导亚洲？面对已经整合的欧盟，以及正在整合的美洲经济，亚洲经济滑落到分崩离析之中。《圣地亚哥宣言》和《行动计划》显示出目前的大势是：2005年1月1号作为谈判达成建立美洲自由贸易区协定的最后期限，并在2005年年底前由各国审议通过，正式生效。这样，美洲自由贸易区FTAA包括北美、南美以及加勒比海地区的34个国家，涵盖8亿人口，占世界总人口的15%。如此欧盟、美洲自由贸易区和APEC三大区域性组织构成全球贸易和投资基本架构的格局将基本确立。可以预期的是，美国自身的政治经济的困扰、对拉美后院的传统重视、以及对APEC非制度化的清谈而不务实的失望，必然使其对充当整合亚洲经济的热情多少有些冷却，而产生新一波的面向美洲内部的贸易转移和投资转移，即美国在选择贸易和投资伙伴时，会将美洲国家置于更优先的地步，对东亚国家显然意味着某种程度的“挤出”。由于亚洲经济一体化明显滞后于欧盟和美洲，并且美、日、中等大国对机制化的亚洲经济合作态度暧昧，利益纷争。亚洲经济，因为缺乏清晰可信的领导者，无人填补美国因启动FTAA而对APEC丧失的热情和形成的真空；无人勇于改进APEC的清谈和制度建设迟缓。亚洲似乎仍是半个世纪前，邱吉尔曾经说的那样：亚洲？那只是个地理概念！似乎谁都没有看到一个社会经济生活和谐的亚洲。世界看到的，已是更为分崩离析、而不是更为整合的亚洲经济。

5、世界经济：是滞胀？是衰退？还是急剧失速？对当前的世界经济格局，大致有三种判断，一是从高速增长意外地突然失速（sudden slowdown）；二是已经陷入到经济衰退中 （recession）甚至是大萧条又回来了；三是我们重新回到了20世纪70年代全球性的经济癌症-----滞胀（stagflation）中。在尽可能理性和冷静之后，我们认为世界经济在急剧失速之中，至于衰退则是目前仍是可能性尚非普遍的现实性；而滞胀，则多少还有些遥远。下表显示出世界经济增长的确有明显的放缓迹象。

表1、主要国家的经济增长变动（单位：%）

时间/GDP%

美国 欧盟 德国 法国 英国 日本 中国

2001.

(1-3) 1.3 2.0 1.5 2.0 1.7 -0.8 8.1

2001 1.6 2.2 1.6 2.4 2.2 0.5 7.3

2002 2.9 2.5 2.3 2.5 2.7 1.3 7.5

资料来源：《The Economist》2001-05-21.

至于世界性经济衰退，至今仍然只是有待证实的预言。30岁以上的人们对经济衰退印象最深的就是“牛奶倒进海里”的画面，那是从马列主义经典作家的著作以及政治经济学教师的讲解中得来的刻骨印象。如果21世纪初衰退重演，则也许天之骄子式的硅片亦将弃于山谷，类似于上个世纪30年代的产品过剩、需求不足情形将重现于整个世界，并成为中长期全球经济的大敌！经济衰退在若隐若现之际，通货膨胀的威胁已悄然降临。2001年５月，G7的通胀率已从1999年初的1%上升至2.8%，这是８年来的最高水平。其中美国通胀率从1999年的1.6%上升到2001年5月的3.6%，欧元区国家通胀率从0.8%上升至3.4%。这使人们不能不警惕世界经济重蹈20世纪70年代的覆辙。我们尚可幸运的是：西方国家通货膨胀的上升很大程度上是受能源价格上涨的影响，扣除能源、食品价格因素后的核心通胀，在美国为2.5%，在欧元为2.1%，日本尚在通货紧缩之中。世界经济的大乱局，是新经济光环不再带来的全球性振荡；是世界经济增长放缓导致新兴市场国家金融危机的阴影再度聚拢；是亚洲经济再度边缘化的威胁。此际中国经济往何处去？

二、世界经济乱局里的中国：忧思何在？惊喜何在？

世界经济乱局，迫使中国面临较之亚洲金融危机更为险峻的外部环境，尽管中国经济和美国经济也许不在同一条战壕，但无疑却在同一个经济增长失速的地球上，全球化的迅速推进，和20年来我国经济已经从封闭走向开放型大国经济，因此，世界经济增长失速将通过贸易和投资等多种渠道传递和影响我国。忧虑者说，覆巢之下，安有完卵？君不见，阿根廷已陷入金融危机的困苦中，新加坡正跌落到11年来最糟糕的经济状况，而台湾，泰国、菲律宾等经济体，则有山雨欲来、黑云压城的意思。而有人则说，天欲堕，赖以拄其间！多年来中