研报：恒生证券：朴新教育赴美上市 编程猫完成新一轮3亿元融资

(电子商务研究中心讯)本期观点 本期广证恒生新三板教育指数上涨0.13%，领先三板成分指数0.76个百分点，领先三板做市指数0.97个百分点。本期最受关注的当属朴新教育赴美上市。朴新教育作为第三大K12课后教育服务商，通过收购实现快速扩张，截至2018年3月，公司已收购48所学校，在全国共设有397家学习中心，2018Q1在校生人数达到26万，同比增长40.7%。2017年公司实现营收12.83亿，同比增加192.3%;净亏损3.97亿，同比扩大210.2%。基于对政策、IPO效率及估值三大因素的跟踪，我们认为短期内教育企业海外上市的局面仍将持续，海外教育板块集群效应凸显。建议继续关注教育资产国内证券化细则落实，预计教育资产证券化道路长期将呈现出海内外多市场并行趋势。 公司要闻 (1)清睿教育:“教育+人工智能”稀缺标的，拟申请股票终止挂牌新三板。 (2)威创股份:2.6亿元投资芝麻街英语35%股份，联手知名幼教IP丰富产品。 (3)好未来:发布面向教培行业新产品“未来魔法校”，试水To B业务。 (4)正保远程教育:净收入同比增长36.1%，会计培训课程线上与线下同增长。 (5)尚德机构:FY2018Q1净收入同比增长161.1%，成人在线教育市场潜力巨大。 (6)成长保:完成1.5亿B+轮融资，场景、体验和用户多维度构建核心竞争力。 (7)今日头条:推出在线外教品牌gogokid，在线真人外教又添新军。 (8)盒子鱼英语:宣布数亿元C轮融资，推出时长5分钟的外教一对一课程。 (9)朴新教育:2017年营收12.82亿，拟赴美上市。 (10)慧科集团:完成D轮融资，高等教育与职业教育双轮驱动。 (11)编程猫:完成新一轮3亿元融资，招银国际领投。 本期新三板市场 上周教育行业总成交数量为502.23万股，相比上上周增加了7.36%;总成交金额为3，214.51万元，相比上上周增加了12.16%。上周教育行业公司中，有25家公司发生交易，上涨家数8家，下跌家数12家，持平家数5家。上周教育行业PE(TTM)为30.71倍，较上期上升0.22倍。本期教育行业新增0家挂牌企业，1家企业发布定增预案，1家发布并购重组计划。（来源：恒生证券 文/黄莞 编选：电子商务研究中心）