试析怎样有效规避海外石油钻井工程项目的外汇风险

［摘 要］汇率波动的频繁性、不规则性，对任何一个国际化经营的企业都会带来不确定的外汇风险。因海外石油钻井工程项目所处市场环境的特殊性，对其来说更是如此。因此，海外石油钻井工程项目应建立有效的外汇风险控制机制就显得很有必要。 ［关键词］海外石油；钻井工程；外汇风险

近年来随着国家能源战略的确定和逐步实施，国内石油钻井企业也越来越加大了海外承揽钻井工程的步伐。但是，由于国际汇率波动，亦使众多海外石油钻井工程项目面临较大的外汇风险，不可避免地影响了海外石油钻井项目的健康与可持续发展，因此清醒认识与规避海外钻井的外汇风险很有必要。 1 海外石油钻井工程项目外汇风险的特征 国际形势千变万化，再加之产油国政权更迭、经济波动，外汇风险的特殊性显而易见。另外，石油钻井企业跨国开发项目投资回收期长，从招投标开始到项目工程结束，一般需要几年甚至更长的时间才能收回投资。在这期间，会出现许多企业不可控制及难以预测的因素，带来了海外石油钻井企业外汇风险的复杂性。 2 当前海外石油钻井工程项目外汇风险控制存在的问题 （1）缺乏外汇风险意识。我国石油钻井工程企业由于从事国际业务时间不长，企业对于国际工程服务中可能面临的外汇风险常抱有侥幸的心理，对汇率风险缺乏深刻认识。体现在企业财务活动管理中，很多海外施工的石油钻井项目缺乏配套的外汇风险控制管理体系。 （2）运用金融工具防范风险能力不足。防范汇率风险是一项技术性较强的业务。当前在市场汇率发生较大波动时，企业不能够运用金融衍生工具来规避汇率变化，给企业带来了外汇风险。 （3）缺乏外汇风险管理人才。在实际经营中，企业财务人员由于不具备专门的国际金融知识，也就无法在国际市场中利用有效的手段对企业面临的外汇风险暴露头寸进行对冲。 3 海外石油钻井工程项目外汇风险规避的原则 （1）总体导向原则。全局性的风险管理是保障企业可持续发展的大事。风险控制的重要性，尤其是有海外钻井工程项目的石油企业外汇风险控制的重要性更是自不待言，否则企业就可能在国际激烈的市场竞争中被淘汰。 （2）合法性原则。作为一个主权国家，为维护本国人民的利益，和保护投资者的合法权益，就要确保外汇风险会计处理的真实性，以国家的法律、法规和相关制度为依据，认真执行国家的财经制度，不能人为地调整和改变外汇风险确认、计量和披露的合法性。 （3）及时性原则。当海外石油钻井工程项目在出现外汇风险时，且外汇损失达到一定限额时，企业会按部就班层层上报相关情况，等待上级指示，期间信息的传递常有滞后性，有时甚至会导致最后的外汇损失更加严重。因此，及时性原则在海外石油钻井工程项目外汇风险规避中显得尤其重要。 4 海外石油钻井工程项目外汇风险规避的方法 第一，加强外汇风险控制人才的培养。做好外汇风险管理的基础专业人才的运用和储备，改变目前许多企业把外汇风险管理职能交由财务部门代为履行的状况，加快储备国际金融专才，提高企业外汇风险管理能力。 第二，建立外汇风险控制制度。在思想意识上，要增强我国海外石油钻井企业的外汇风险意识，尤其是要增强企业领导人员的外汇风险意识。在机构设置上，应该设立专门的外汇资金管理部门，配备具有专门国际金融知识的管理人员，负责外汇资金及外币应收应付款项的收支，并负责直接向董事会报告外汇风险的暴露情况。 第三，选择好合同货币。合同货币是指在签订的对外服务合同中所使用的计价结算或者计值清偿的货币。选择哪一种货币作为合同结算货币看似很简单，其实不然，它直接关系到签约双方的经济利益和经营成果，一笔有利的贸易往往因为签约货币选择不当，结果造成了较大的经济损失。因此，在签订合同时选择好合同货币是防范外汇风险的首要步骤。 若我国与对方国家之间有贸易支付协定，则应使用协定中所规定的货币。如无支付协定，一般应选用“可兑换货币”，即可以在国际外汇市场上自由买卖的货币，也称自由外汇。如我国出口商品原用人民币报价，外商要求我国用另一种货币报价。在折成外币价格时应以人民币买入价折算。我国出口商品按外币价格折成人民币对外报价时，应以人民币卖出价折算，这样对我国石油钻井企业有利。另外，进出口或对外借贷尽量使用本国货币，以避免本国货币在美元及其他币种之间的兑换问题，从而完全避免外汇风险。 第四，石油钻井企业应适当使用外币债务和投资方法规避外汇风险。我国海外石油钻井工程企业可以逐步利用外币债务进行风险防范，不应仅仅把外币债务当作是一种融资的手段，还应该把它当作一种规避风险的工具，比较典型的外币债务法有借款法。 比如说，钻井公司海外项目与所在国甲方签订一份钻井工程技术服务合同，3个月后将从甲方那里得到20万美元的工程服务款，为应对人民币升值预期的风险，该公司可以选择从银行借入期限为3个月金额为20万美元的贷款以补偿美元下跌的风险。具体的计算分析过程该项目订立合同时，美元兑人民币的汇率为1∶6.5878，美元贷款利率为5.32%，收款时，美元兑人民币的汇率为1∶6.3229，如果不采取保值措施，公司预期“应收账款”20万美元折算为人民币是131.76万元（20×6.5878=131.76），而货款收回时“应收账款”人民币实际计价为126.46万元人民币（20×6.3229=126.46），由于汇率变动，公司“应收账款”损失5.3万元人民币（131.76-126.46=5.3）。但如果采取了避险措施，项目到期“应收账款”与“短期借款”人民币计价的损益实现了对冲，公司损失为0，虽然承担了人民币1.68万的“财务费用”(20×5.32%×3÷12×6.3229=1.68)，但与前者相比，仍然减少了流动资产科目损失3.62万元（5.3-1.68=3.62）。通过此方法，可将计价结算或计值清偿货币同本国货币或其他外币的兑换，由出口结算日或收回贷款日提前到出口或对外贷款成交日，从而避免了由出口或对外贷款成交日至出口结算日或收回贷款日期间的外汇风险。 第五，在国家法律法规允许的范围内适当使用金融衍生工具。海外石油钻井企业应该针对不同项目所在国家汇率变动特点，使用不同的保值工具组合，综合利用内部保值和外部保值手段和工具，以达到保值增值的目的。一般来说，海外石油钻井工程项目往往既有出口业务，又有进口业务，因此同时拥有外币现金流入与流出。企业应尽量匹配未来应收、应付外汇的币种、期限、金额，从而达到实现内部抵消汇率风险的效果，即无论未来汇率如何波动，都避免了汇率风险，而且没有额外的保值成本。另外，企业还可借助远期合约以及货币期货、货币期货期权、货币期权和货币互换等金融衍生产品来避免可能的外汇损失，是一种有效的外部控制外汇风险的方法。 第六，适时适度转变贸易方式，实施本地化经营。随着海外石油钻井工程项目开发的进展，条件成熟情况下可充分考虑东道国货币的通货膨胀率，如果其币值不稳定，对于从国内借入的工程项目启动资金，可以不兑换成当地货币，而是以美元作抵押向银行贷款，借入当地货币后再以工程回款还贷，避免美元兑换的损失。在向银行贷款时，企业还需考虑贷款方式，由于汇率变动的不确定性，银行贷款也存在着一定的财务风险。海外石油企业应充分利用银行贷款余额的相关规定，适度进行分段贷款。另外，应实施用人本地化战略，大量聘用外籍白领和蓝领员工，这样既减少投资成本，又可完全规避汇率风险。