财务研究

作者：郭飞; 线婷婷 刊期：2018年第05期

本文以2010～2016年我国16家上市商业银行为样本，实证检验了外汇衍生品使用与不同时间特性的银行外汇风险敞口之间的关系，并进一步分析了外汇衍生品使用种类和套期衍生品对银行外汇风险敞口的影响。研究发现：（1）外汇衍生品的使用不仅会显著扩大银行短期历史性外汇风险敞口，而且会显著增大长期预测性外汇风险敞口；（2）外汇掉期的使用会显...

作者：刘圻; 罗忠莲 刊期：2018年第05期

本文以2007-2016年沪深A股上市公司为样本，理论分析和实证检验了战略差异度对年报披露及时性的影响，并考察了高质量审计对两者关系的调节作用。研究发现，战略差异度对年报披露及时性产生了显著的负向影响，而高质量的审计能够显著抑制这种负向影响。本文研究结论有利于促进外部投资者等利益相关者深入理解年报披露不及时的成因，为监管机构强...

作者：汤泰劼; 宋献中; 罗曼璐 刊期：2018年第05期

本文基于信息不对称理论，研究卖方分析师作为外部公司治理的有效组成部分，是否能够有效抑制企业避税行为。实证检验发现：分析师跟踪显著抑制了企业避税行为。在考虑分析师跟踪上市公司存在的自选择内生性后，本文通过运用分析师所处券商与上市公司之间的距离作为工具变量进行二阶段回归后发现，证券分析师作为信息中介，以其专业知识及分析报...

作者：耿云江; 常金晓 刊期：2018年第05期

本文以2011～2015年沪深两市A股上市公司为样本，以“特征-战略决策-社会绩效”为研究框架，以研发投入为中介视角，研究CEO特征与企业社会责任之间的作用机制。研究表明，CEO学历、性别和职能背景与企业社会责任存在显著相关性；CEO学历、任期、职能背景和自主权对研发投入有显著影响；研发投入在CEO职能背景对企业社会责任的影响中存在完全中...

作者：袁歆; 刘峰 刊期：2018年第05期

本文以谷歌三元股权改革案例为对象，分析谷歌的独立董事在股权改革过程中的角色。分析表明，与现有公司治理理论认为独立董事主要发挥监督作用不同，从三元股权的提出到实施，谷歌公司独立董事所起到的主要作用并不是监督企业实际控制人的决策，而是起到了调和创始人与其他股东矛盾，降低诉讼风险的作用。本文以谷歌三元股权变更过程中独立董事...