加急见刊

中国分行业违约概率的顺周期性研究——基于非线性因果的动态实证分析

李楠; 陈暮紫 山东师范大学管理科学与工程学院; 山东济南250014; 中央财经大学管理科学与工程学院; 北京100081

摘要：银行业顺周期问题是巴塞尔资本协议Ⅲ中提出的宏观审慎两大监管问题之一,由于行业的特异性,顺周期问题在不同行业的表现显著不同。本文以穆迪公司的分行业违约概率数据为对象,基于线性和非线性因果检验,考察了违约概率的顺周期问题。结果表明,违约概率和工业增加值之间不存在明显的线性因果关系,但双向非线性因果关系十分显著;违约概率和宏观景气指数之间仅存在前者到后者的非线性因果关系;9个重点行业的违约概率和工业增加值之间存在前者到后者或双向的非线性因果关系。违约概率引领经济指标体现了其顺周期性,一定程度上对宏观经济产生影响。正确合理地评估内部模型的顺周期性,从而降低银行部门的顺周期效应,对于监管部门具有重要意义。

注: 保护知识产权,如需阅读全文请联系数理统计与管理杂志社