加急见刊

CEO财务专业背景与公司财务政策研究

沈丽; 刘媛; 陈倩玉 山东财经大学金融学院; 济南250014

摘要：基于中国全部上市公司2010年-2016年的面板数据,实证研究CEO的财务专业背景对公司现金持有量、资产结构、投资结构以及股利分配等财务政策的影响。研究发现：具有财务专业背景的CEO,对现金持有敏感性更低,因此其所在的公司倾向于持有更少的现金且财务杠杆更高;在投资结构方面,具有财务专业背景的CEO更倾向于资本运作、对外投资来获取收益,同时还发现CEO在投资决策时对公司内部现金流敏感性较低;在股利分配政策方面,具有财务专业背景的CEO所在公司倾向于更少的分配现金股利,但是CEO对税收政策敏感性会影响股利分配政策。

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