欧盟难以成为世界经济增长的火车头

[摘要]2000年下半年以后，美国经济急剧降温，充当了十年世界经济引擎的美国在进入新千年后的第一年内难以再主导世界经济；在衰退的边缘上徘徊了近十年的日本经济未来一段时期不会有很大作为。面对出现萎缩的美国市场和欲振乏力的日本经济，人们希望欧盟能成为2001年世界经济增长的新动力，但由于欧盟经济难以摆脱美国经济的影响，其经济增长速度预计低于3%，再加上其经济相对封闭，欧盟对担当世界经济增长火车头的重任将力不从心，世界经济放慢已定局，我国应未雨绸缪，早谋对策。

进入新千年后，美国经济在持续近十年快速增长后明显放慢步伐，徘徊了约9年的日本经济依然走不出低谷。面对出现萎缩的美国市场和欲振乏力的日本经济，人们的目光自然转向欧洲，希望欧盟能成为2001年世界经济增长的新动力，日本大藏省大臣宫泽喜一在今年年初举行的亚欧财长会议上就明确表示欧盟应发挥全球经济火车头的作用。那么，欧盟能否担此重任？根据其经济发展势头欧盟难以胜任。

一、美国经济急剧降温，短期内难以再主导世界经济

美国、日本和欧盟历来是世界经济的领头羊。但自1992 年泡沫经济破灭以后，日本经济进入了萧条时期，其间经历了1996 年9月的短暂景气回升，但1997 年4月提高消费税的政策使经济再度陷入衰退。1997年7月亚洲金融危机的爆发，使日本经济雪上加霜，陷入严重的危机之中，面对严峻的经济形势，日本政府先后推出了10个财政经济对策，实行减税措施，扩大财政支出，使政府债务超过国内生产总值1.3倍，财政赤字超过国内生产总值的5%，短期利率水平已接近零，但日本经济仍无好转，从1992年到2000年，日本国内总产值年均仅增长1％。由于日本政府的财政和货币政策已没有多大的回旋余地，未来一段时间，日本经济难有很大的作为。

欧盟经济体制相对僵化，强大的工会势力和过大的国家福利导致了高税收和高失业，对市场的管制和对一些部门的保护使投资低下。同时，90年代初，为满足《马斯特里赫特》条约规定的经济趋同标准，各国政府采取了紧缩的财政政策从而抑制了国内需求，欧盟经济长期处于徘徊状态，1991-2000年，国内生产总值年均增长2%。尽管从1999年下半年起，欧盟经济出现转机，开始加速发展，2000年经济增长率达到3.4%，但和美国90年代后期的发展相比依然相形见绌。

相对于日本经济的衰退和欧盟经济的滞后，美国经济独树一帜成为90年代全球经济增长的引擎。90年代的十年里，美国在高科技的推动下，新经济蓬勃发展，经济连年繁荣，国内生产总值年增长率为3.3%，特别是1997-2000年，每年的经济增长速度都超过4%，吸纳了全球一半以上的新增出口，使亚洲和拉美国家迅速摆脱了世界金融危机的影响，防止了世界性的经济危机的发生。

但是，从2000年下半年起，美国经济开始减慢，第三季度实际国内生产总值按年率计算增长2.2％，第四季度仅为1.4％，为过去５年半来的最低增幅。高科技企业利润减少导致股市暴跌，消费者和企业信心大幅下滑，会议委员会编制的消费者信心指数已连续5个月下跌，到今年１月份降到４年来的最低点，其中消费者对近期经济前景预测指数已经降到通常在衰退前才能见到的水平。消费开支和企业投资疲软导致商品积压增加，制造商们被迫大幅削减产量和裁减员工。目前，对美国经济近期前景持悲观看法的人不断增加。美联储主席格林斯潘在参议院预算委员会作证时表示，目前美国经济的增长速度可能已经接近于零。尽管美联储和布什政府在刺激经济方面有较大的回旋余地，1月3日和1月３１日，美联储两次下调利率，使联邦基金利率由6.5%降到５.5％，美联储还会继续通过放松银根来刺激经济，美国政府存在大量的预算盈余为布什政府实施大规模减税提供了条件，国会可望在７月份前通过一项高到1.6万亿美元全面减税计划，但美国经济减缓已成定局，格林斯潘预计，今年美国经济将增长2-2.5%。美国国会预算局也预测明年达到３％左右。

二、欧盟对美国经济的减慢没有免疫力

美国经济减慢会通过贸易、资本流动和汇率、在美国的欧资企业经营以及金融市场传染等四个渠道影响全球乃至欧盟的经济。

从贸易方面看，美国一直在国际市场上占最重要的地位，其进口额占全球贸易的25%左右。美国经济减缓，其进口必然萎缩，从而影响全球贸易的发展，但对各个地区的影响程度不尽一致。日本、拉美、东南亚国家受影响较大，日本对美出口占其总出口的三分之一；拉美、东南亚的经济严重依赖对美出口，特别是电子产品有一半以上出口美国，根据高盛公司的估计，1997年以来，东南亚经济一半的增长来自对美出口的拉动。欧盟对美国的贸易只占其贸易总额的8%左右，相对于日本、拉美、东南亚国家来说受影响较小，但若美国的进口出现类似于1990年下半年和1991年上半年下降20%左右的情况，将直接影响世界经济下降1.3个百分点，其中欧盟下降0.5个百分点。

从资本流动和汇率看，美企业信心下滑、股市暴跌和利润减少，会限制企业的投融资能力，企业兼并活动会大大减少，流入美国的资金会减慢甚至出现中断，如果美国的巨额经常项目赤字得不到外来资金的弥补，美元兑欧元和日元就会贬值；同时美元币值也会随短期利率的调低而下降。若欧元兑美元的汇率从目前0.94美元兑1欧元贬值到1美元兑1欧元，欧盟的经济会下降0.2个百分点。

从金融市场看，现在世界各国的股市都在随华尔街的波动而波动。美国股市下跌，欧洲股市也难有起色。尽管欧盟股市市值占其国内生产总值的比重仅为50%，不到美国的一半，且股票主要有法人持有，个人持股量不大，相应的财富效应很小，但股市不振不可避免地会影响欧盟投资者和消费者的信心。

美经济减缓也会影响在美国的欧洲企业的经营业绩。过去十年，美国经济的繁荣和以信息技术为代表的新经济发展吸引了大量欧洲企业在美国投资，1997年以来，欧洲兼并美国企业的金额高达2400亿美元；1999年，欧洲对美国的直接投资占美国利用外资总额2900亿美元的70%，在美国的欧洲企业销售额高达10000亿美元以上。美国经济的放慢无疑会减少欧洲公司在美国的经营利润，从而影响其国内母公司的业绩。

因此，美欧经济互为依存，相互影响，尽管美国打一个喷嚏，欧洲就会患感冒的时代已经一去不复返了，但欧盟对美国经济减缓的影响没有免疫力，当美国经济繁荣时，欧盟经济更容易发展，如果美国经济减慢或发生衰退，会严重拖累世界其他国家经济，欧盟抗冲击的能力势必大打折扣。

三、2001年，欧盟经济的增长率预计为3%，难以承担拉动世界经济的重任

自1999年下半年以来，由于欧盟各国加快了经济改革和结构调整的步伐、欧洲中央银行实行了有利于经济增长的货币政策、美国经济发展迅速以及欧元大幅贬值带动欧盟出口增长加快等原因，欧盟克服了1997-1998世界性金融危机的影响，经济呈现快速增长的势头，2000年全年国内生产总值达到3.4%，十年来首次超过3%。经济增长步伐的加快也使得就业稳步增加，到2000年12月份欧盟的失业率降至8.4%，使长期困扰欧盟的就业问题得到了缓解。但由于欧元疲软和国际石油价格的上涨带来的成本推动型物价上涨给欧盟的价格稳定造成一定的影响，整个欧盟的通货膨胀率上升2.1%，其中欧元区上升2.3%，高于欧洲中央银行确定的2%的中期警戒目标。未来欧盟经济增长仍有很多有利因素， 首先， 欧盟的经济结构调整和改革将继续发挥作用，欧盟的生产能力会不断提高，新经济的发展步伐会不断加快。其次， 欧盟各成员国实行积极财政政策，今年整个欧盟的减税幅度相当于国内生产总值的1%。再次，就业形势的不断好转会使消费保持稳定增长。第四，欧盟股市的财富效应很小，不会象美国那样，因股市崩溃、财富缩水而突然出现经济大幅减慢的情况。

然而，欧盟经济面临的挑战依然是严峻的，经济体制相对僵化诱发的失业严重、投资不振和新经济发展滞后依然困扰着欧盟经济，其宏观调控能力亦待加强。首先，欧盟新经济发展依然落后，从传统的工业化进程和形成的经济结构看，欧盟和美国同属于发达地区，区别不明显。但以电脑、通讯、网络和金融化了高新技术产业等所谓新经济方面，欧盟落后于美国。1999年，信息技术产业增加值在美国占国内生产总值的比重为6.8%，欧盟只有4.8%，对信息技术的支出美国为6350亿美元，日本为3000亿美元，欧盟仅为2500亿美元。1995-2000年，美国经济新增加部分的三分之一由新经济创造，相比之下，欧盟只有六分之一，欧盟经济没有出现类似于美国劳动生产率大幅增长的现象。经合组织和欧洲中央银行的估计表明，欧盟的长期经济增长率依然维持在2-2.5%。其次，政治因素对经济改革的印象不可忽视。目前欧盟15国政府中有8个在未来一年半中面临大选，其中包括英国、法国、德国和意大利4个占欧盟经济80%以上的大国，这可能使这些国家经济改革的步伐停滞不前。多年来实行高税收和高福利的欧盟各国要大幅度减少税收和福利，无疑将涉及到全体人民的利益，调查表明，把欧洲的社会保障水平降到美国的水平对欧盟的公民来说是不能接受的，因此面临大选的政治家很难有大胆的行动方案出台。第三，宏观经济政策协调困难。欧元的诞生意味着欧元区各国的货币政策由欧央行统一实施，但欧元区没有统一的财政部，财政政策由12国各自掌控，因此12国政府必须密切协调经济和财政政策。但12国的发展水平不完全同步，政策实施也不一致，甚至出现偏差，统一货币政策也意味着各成员