经济变量

我国股市与宏观经济变量的协整浅析及因果检验

摘要：从理论上得知主要宏观经济变量对股指波动的影响，再对这一问题运用单位根检验、协整检验、Granger因果检验，并建立ECM模型进行实证分析，以考查上证指数波动与宏观经济变量之间的关系。结果表明，股票价格指数与工业增加值增长速度之间存在长期均衡关系，金融机构储蓄存款与工业品出厂价格指数的差分与上证指数的差分之间存在Granger因果关系，差分次数主要受原数据平稳性的影响。最后，给出政策性建议。 关键词：上证指数；宏观经济变量；协整检验；格兰杰因果检验；ECM模型中国股市是目前世界上最年轻但也是发展最快的股市，在过去近十年的发展中逐渐自我完善和发展壮大。然而，相对于国外其他成熟型的股票市场，我国股市在发展的过程中还存在着各种各样的问题。通过找出影响股票价格指数的因素并根据这些因素预测股市未来走势，可以让研究者提前了解到资本市场的发展趋势，同时也可以消除影响资本市场发展的不良因素，促进我国资本市场健康发展。因此，对我国这个新兴股票市场的价格指数研究不仅有重要的学术意义，而且有重要的实际意义。 一、模型变量与数据 本文选取宏观经济中具有代表性的因素，运用Eviews6.

2011-08-05