融资融券、股票异质性与股价波动
摘要：自2010年我国实施融资融券交易制度以来, 广大学者以整体市场为对象, 针对融资融券对股票市场波动性的影响进行了广泛的讨论, 但未得出一致性的结论, 其根本原因在于融资融券对不同市场状况下、 不同特质股票的影响机理存在着差异.文章分不同市场状况、 不同特质个股, 探究融资融券对其股价波动性的影响.实证研究发现： 在股市上涨阶段, 个股融资融券会促进其股价的上涨, 其中对价值股股价的促进作用大于成长股; 而当融资融券余额占流通股比例过高时, 融资融券则会抑制股价的上涨, 价值股较成长股受到的抑制相对较小; 在股市下跌阶段, 融资融券会加剧股价的下跌, 对价值股下跌的影响程度相对成长股较小.
注: 保护知识产权,如需阅读全文请联系合肥工业大学学报杂志社
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