区域房地产投资与国民经济发展关系实证研究

内容摘要：本文利用平行数据模型对2000-2006年河北省11个地级市的房地产投资额与区域经济的关系进行研究，得出以下结论：房地产投资对各地区经济发展有显著的积极影响；各地区房地产自发投资对GDP的影响有一定差别；各地区房地产投资对国民经济的推动力存在较大差别；整体房地产投资额每增加1%，将带来河北省国民经济0.81%的增长。 关键词：房地产投资 GDP 平行数据模型 本文研究方法与模型设定 （一）研究方法 对河北省各地区的房地产投资与国民经济的研究不能单独进行，必须将各地区放在同一个可比较的平面上，而且同时要利用各地区的时间序列数据和截面数据。在经典线性计量经济学模型中，所利用的数据有一个特征，即在一个模型中，或者只有时间序列数据，或者只利用截面数据。实际上仅利用时间序列数据或者只利用截面数据不能满足本文经济分析的需要，因此本文选择平行数据计量经济学模型。 （二）模型设定 根据本文的研究目的，选择房地产投资和地区生产总值两个变量，其中地区生产总值为被解释变量，房地产投资为解释变量。在模型选择方面，有线性模型、对数模型和半对数模型三种可供选择。分别将三种模型形式进行分析，发现与其它两种模型相比，对数模型要较好些。因此本文选定的模型为对数模型。 设定基本模型为lnGit=αi+βilnIit+uit，Git代表第i个地区第t年的该地区的生产总值，Iit代表第i个地区第t年的房地产投资额，αi代表个体影响，uit为随机扰动项。 之所以在模型当中没有滞后期的出现，是因为选择的数据是平行数据而非时间序列数据，所以加入变量的滞后期对模型的拟合效果未必会有很好的改善，同时分别对加入滞后期和滞后两期的情形进行分析，所得的结果均不如本文设定模型的效果，所以在本文设定的模型中没有滞后期的出现。 本文选择河北省11个地级市2000-2006年的平行数据进行分析。数据来自2001-2007年的《河北经济年鉴》。对数据进行了如下处理：首先对各地区国内生产总值进行地区收入总值指数调整，折算为2000年不变价，将各地区各年房地产投资额进行固定资产投资指数调整，同样折算为2000年不变价；然后分别对各地区各年的国内生产总值、房地产投资额取自然对数。 研究平行数据的第一步是检验被解释变量Git的参数是否在所有横截面样本点和时间上都是常数，按照平行数据模型的确定过程，本文用EVIEWS3.1对基本模型进行检验，得到：S1=0.04088484，S2= 0.166917188025，S3=0.413960986404 下面计算F统计量：把N=11，K=2，T=7代入F统计量计算公式： F1=1.78，F2= 8.0566 在显著性水平为1%的情况下，对其进行H2检验。查得F(30，44)=1.43F1，因此接受H1。即结构参数在不同截面单位上是相同的，在截面单位上个体影响不同，个体影响表现为模型中被忽略的反映个体差异的变量影响，即模型为变截距模型。 具体形式为：lnGit=αi+βilnIit+uit，(i=1，2…11，t=2000，…2006) (1) 其中为个体影响，即模型中被忽略的反映个体差异变量的影响。 在确定采用变截距模型之后，进一步确定采用固定影响模型还是随机影响模型。利用计量经济学软件Eviews3.1对样本数据进行分析，分别得到采用固定影响模型和随机影响模型进行模型估计的结果。采用固定影响模型时，分为加权条件（cross section weights）和不加权条件（no weighting）。采用随机影响模型时分为GLS Transformed Regression和Unweighted Statistics including Random effects下的两种检验结果。检验结果如表1所示。 由表1可知，采用固定影响变截距模型的R2统计量（0.986032，0.937679）和D-W值（1.253215，1.027544）均优于采用随机影响变截距模型的R2统计量（0.749271，0.776937）和D-W值（0.383119，0.430637），也就是说固定影响变截距模型的拟合优度优于随机影响变截距模型的拟合优度，因此选用固定影响变截距模型。在固定影响变截距模型检验结果中可以看出加权情况下的R2统计量为0.986032，D-W值为1.253215，不加权情况下的R2统计量为0.937679，D-W值为1.027544，加权情况下的拟合优度优于不加权情况。 综上，本文采用加权条件的固定影响变截距模型，即下面的模型： lnGit=αi+βlnIiit+uit，(i=1，2…11，t=2000，…2006) (2) 其中，假定横截面的个体影响可以用常数项αi的差别来说明，这样，αi表示各地区对于房地产业的自发投资。参数估计结果如表2。将以上系数分别代入（2），将方程变形后可以得到河北省11个地级市相应的回归方程，如表2所示。 房地产投资对区域经济发展的影响 从表2可以看出，房地产投资对各地区经济发展有显著的积极影响。各地区房地产自发投资对GDP的影响有一定差别：唐山的影响最大，廊坊的影响最小。由此可见各地区房地产投资对国民经济的推动力存在较大差别。下面对各地区房地产投资对国民经济的推动力及推动效率具体进行计算： （一）推动力分析 推动力分析即弹性分析。弹性系数是指在任意函数中，解释变量的相对变动所引起的被解释变量的相对变动，即被解释变量的变化率与解释变量的变化率之比。弹性有点弹性与弧弹性之分。本文选用弧弹性，原因是考虑到上文得出的回归方程为指数形式，用弧弹性计算效果会好些。根据弧弹性的定义，分别取各地区两年的房地产投资额与GDP，求它们之间的弧弹性。根据弧弹性的定义，计算公式为：，其中E为弹性系数，即各地区房地产投资对区域经济的推动力，x1、y1分别为前一年份的房地产投资额与GDP，x2、y2分别为后一年份的房地产投资额与GDP。取2000年与2002年的数据，可以得到各地区的弹性，并按照弹性大小进行分组，其结果如表3所示。 从表3可以看出，河北省区域经济增长在一定程度上是由房地产业推动的，各地区房地产完成投资对地区经济推动力差别较大，推动力较大的为秦皇岛，达到0.5792，最小的为石家庄，推动力为0.1050。 （二）推动效率分析 为了进一步分析各地区房地产投资对各地区国民经济的推动作用大小，引入一个新的系数，称为“推动效率”，它是房地产投资的推动力系数与该房地产投资在GDP中所占份额的比值，用q表示，q=D/S，D表示在考察期内对房地产投资的推动力系数（弹性），S表示房地产投资在考察期内占GDP的平均百分比。这样可以排除推动力系数受到不同的房地产投资所占份额因素的影响。如果q>1，表明房地产投资在这期间内对国民经济的推动作用是积极的，超过了自身所占的份额，是高效率的。相反，如果q<1，则表示这种推动作用是消极的，是低效率的。下面根据表3的结论与各年份相关数据进行计算。结果如表4所示。 由表4可以看出，廊坊的q值小于1，说明房地产投资对该地区的推动效率较小；石家庄、邢台、沧州、保定、张家口、承德的q值在1至5之间，说明这些地区的房地产业对区域经济有积极的促进作用；邯郸、衡水、秦皇岛、唐山的q值均大于5，其中唐山的q值最大，达到14.9，这些城市的房地产投资对区域经济有较大的促进作用。 （三）固定效应模型分析 由表1可以看出，河北省整体房地产投资额每增加1%，将带来河北省国民经济0.81%的增长。房地产业对国民经济的推动作用明显。